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國防軍工行業：衛星互聯網低軌20組衛星入軌，關注軍轉民投資機會。

3 月 13 日，長征八號甲運載火箭在海南商業航天發射場點火升空， 隨后將衛星互聯網低軌 20 組衛星送入預定軌道，發射任務取得圓滿成 功。長八甲火箭由中國航天科技集團有限公司一院抓總研制，是我國自 主研制的兩級半狀態液體運載火箭。自 2025 年首飛以來，長八甲火箭憑 借其模塊化設計、高性價比和快速響應能力等特點，已成為我國中低軌 道衛星發射的主力型號之一。今年，長八甲火箭將繼續保持高密度發射 態勢。

1、3 月 13 日 3 時 48 分，長征八號甲運載火箭在海南商業航天發射場 點火升空，隨后將衛星互聯網低軌 20 組衛星送入預定軌道，發射任務 取得圓滿成功。長八甲火箭由中國航天科技集團有限公司一院抓總研 制，是我國自主研制的兩級半狀態液體運載火箭，芯一級為直徑 3.35 米的液氧煤油模塊，芯二級為直徑 3.35 米的氫氧模塊，捆綁 2 個液體 助推器，采用 5.2 米直徑整流罩。全箭總長約 50.5 米，起飛重量約 371 噸，起飛推力約 480 噸，可滿足地球中低軌道星座組網發射需求。自 2025 年首飛以來，長八甲火箭憑借其模塊化設計、高性價比和快速響應 能力等特點，已成為我國中低軌道衛星發射的主力型號之一。今年，長 八甲火箭將繼續保持高密度發射態勢。

2、我們判斷，中國軍工產業已從過去依賴國內單一需求的模式，演進 為三輪驅動的新發展格局，增長動能更加多元和可持續。“內需筑基、 外貿擴張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國軍工產業的面貌和邊界。 行業從“周期成長”轉向“全面成長”。第一曲線國內軍工需求（基本 盤）：聚焦“備戰打仗”和裝備現代化，需求來自國防預算穩定增長及 裝備升級換代（如“十四五”期間重點型號批產）。強威懾高精尖+體 系化無人化低成本是主要增長方向。第二曲線軍貿出海（新引擎）：憑 借性價比優勢、體系化作戰能力和地緣戰略合作（“一帶一路”），中 國軍貿份額持續提升，成為全球重要供應方，實現戰略影響力與經濟效 益雙贏。第三曲線軍用技術民用化（新邊界）：尖端軍工技術向民用領 域溢出，催生商業航天、低空經濟、未來能源、深海科技、大飛機等萬 億級新產業，拉動新工藝、新材料、新器件發展，形成“軍技民用，反 哺軍工”的良性循環。