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汽車+AI行業前瞻系列之_服務器液冷專題：服務器算力提升催化液冷需求，供應商迎來國產替代新機遇。海外互聯網公司加大算力投入，催生液冷需求。隨著算力需求提升，傳統風 冷散熱難以滿足需要，逐步轉向全液冷散熱方式，散熱能力成為制約數據中 心算力提升的核心因素之一，海外互聯網公司不斷加大投入的背景下，數據 中心液冷成為越來越明確的發展趨勢，液冷行業迎來較大機遇。

服務器液冷主要零部件構成：拆解服務器液冷零部件構成，將其分為一次側 及二次側兩部分，冷卻液在一次側及二次側中循環，將冷卻機柜中的熱量輸 出至室外冷卻塔中散熱。室內二次側的核心零部件包含 CDU、冷板、快接頭、 Manifold 等，室外一次側的零部件包含冷卻塔、干冷器、管路等，CDU 是二 次側的核心部件，負責冷卻介質的循環流動，形成閉環冷卻系統。多種技術 路線中冷板式液冷逐步成為較為主流的技術方案。

液冷行業空間廣闊，持續成長。服務器液冷逐步成為標配，帶動液冷零部件 的價值量提升；兩相液冷、微通道散熱等技術處于研發過程中。服務器液冷 在服務器機柜中總體價值量占比不高，對相關液冷零部件的技術、品質要求 較高，確定配套后將形成較強粘性。液冷系統中 CDU、冷板占據核心價值量， 冷板價值量占比超過 40%，CDU 價值量占比 30%-40%之間。經測算，至 2030 年全球服務器液冷總體市場空間將達 535 億美元，2026-2030 年復合增速 43.6%，至 2030 年全球冷板/Manifold/快接頭/CDU 市場空間有望分別達到 230.2/22.9/50.4/206.4 億美元，服務器液冷總體市場空間廣闊，將有較強 成長性，CDU、冷板等空間有望超千億人民幣。

參與者百花齊放，國產供應商加速替代。服務器液冷行業的競爭壁壘較高， 對企業技術、配合、產品認證等都有較高要求，考驗企業的多學科交叉應用 能力。服務器液冷處于發展早期，參與者較多，尚未形成絕對壟斷格局，部 分參與者持續拓寬產品邊界，從提供零部件發展為提供組件的集成供應商。 對于 CDU、Manifold、快接頭、冷板等核心零部件市場，海外企業份額居于 前列，國內企業憑借成本優勢、快速響應能力、定制化服務等，搶占海外競 爭對手市場份額，有望實現對外資品牌的替代。