全球資產配置策略系列（7）：當美債風暴來襲，AI基建或仍是方舟.pdf
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- 時間：2026/05/28
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本文深入分析了美債利率突破4.5%閾值對全球資產配置的影響，并論證了AI基建在當前環境下的配置價值。報告指出，近期地緣沖突推升能源價格，加劇通脹并強化美聯儲緊縮預期，推動10年期美債收益率突破4.5%關鍵關口，導致全球大類資產出現嚴重分化，權益市場波動加大，貴金屬短期承壓，而原油等工業金屬受供需支撐走高。歷史復盤顯示，美債利率對股票估值的影響呈非線性，4.5%是估值受壓制的閾值附近，但利率上行主要造成短期情緒擾動，難以改變股市長期趨勢，且市場波動修復較快。在A股行業表現上，基本面強勁、景氣度高的板塊如電子、機械、醫藥等展現出較強韌性，而傳統弱勢板塊承壓。展望未來，盡管高利率環境可能持續一段時間，但AI基建領域正處于“1>10”的成長階段，短期業績確定性高，市場預期計價合理，具備估值與盈利雙擊潛力。在全球AI資本開支加速和國內盈利修復背景下，AI基建有望成為穿越波動的核心主線，預計A股市場將震蕩走強。
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