斯萊克（300382）研究報告：設備龍頭進軍電池結構件領域，鋰電高景氣助乘風而起.pdf

斯萊克（300382）研究報告：設備龍頭進軍電池結構件領域，鋰電高景氣助乘風而起。國內易拉罐、蓋設備龍頭，未來受益于環保政策、消費升級、啤酒罐化率提升。 斯萊克是全球 4 家易拉罐、蓋高速自動化生產設備的廠商之一，公司后來居上， 成為亞洲唯一一家該類設備的制造商。公司在核心部件方面具有優良的自給能力， 雙向拉伸機為業內首創，此外斯萊克的六通道技術使設備加工效率遙遙領先于同 業。當前國內人均易拉罐消費量仍然較低，未來在環保和安全政策的推動下，飲 料罐化率有望緩慢提升，公司制罐、蓋設備業務穩定受益。

切入動力電池殼市場，空間廣大，公司有望與行業同頻增長。電池殼和易拉罐工 藝過程接近，且都有減薄的趨勢。公司依靠設備端積累的超薄金屬成型技術，成 功切入電池結構件領域，并已實現量產。斯萊克是首家將具有 DWI 工藝的易拉罐 高速生產線應用到電池殼生產的，其設備效率大大領先于業內普遍的單機生產效 率，技術壁壘穩固。我們測算得到 2025 年圓柱電池殼市場規模將達 62 億元，2021 年這一市場僅有 20.2億元規模；2025 年方形電池殼市場規模將達 70.6億元，2021 年這一市場僅有 25.1 億元規模。當前斯萊克已經布置了三個電池殼生產廠區，分 別生產圓柱鋼殼、圓柱鋁殼和方型鋁殼，業務放量可期。此外，公司還將向 46 系列大圓柱電池的結構件及方型電池殼拓展，預計 22 年形成出貨。