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歐晶科技（001269）研究報告：原材料供應為勝負手，石英坩堝迎大機遇。1、內層砂國產替代進行時，石英坩堝使用壽命下降帶動坩堝用量顯著提升。石英坩堝在硅片拉晶環節僅占硅片制備總成 本約1%-2% ，由于進口高純石英砂供應彈性不足，硅片企業為保證出貨量，將會逐步采用國產石英砂做內層使用。國產 石英砂在氣泡、雜質等方面具有一定劣勢，將導致石英坩堝使用壽命降低，增加坩堝消耗量。根據我們的測算，石英坩 堝平均壽命分別為400、300、200小時，2023年行業所需石英坩堝數量分別為73、97、146萬只，對應石英坩堝市場空間 分別為93、124、186億元，所需石英砂用量分別為7.7、10.3、15.5萬噸。

2、原材料供應成勝負手，公司競爭優勢愈發顯著。公司與美國西比科（尤尼明）長期保持戰略合作關系，與石英股份簽 訂高純石英砂采購協議至2026年底，由于公司為TCL中環的主要坩堝供應商，TCL中環亦能助力公司鎖定部分高純石英砂 產能。當前行業高純石英砂供應較為緊張，公司憑借原材料供應的鎖定加強競爭優勢，充分甚至超額傳導原材料漲價至 下游，提升盈利能力。

3、公司產能擴張較快，市占率有望持續提升。公司目前具有10條光伏石英坩堝產線，IPO募投項目擬升級其中4條產能較 小的產線，并擴建2條半導體石英坩堝產線，受益于公司石英砂礦源儲備充分，公司2023年上半年產能有望提升至20條線。 石英坩堝市場競爭格局清晰，除作為TCL中環、隆基股份供應商的歐晶科技、江陰龍源、寧夏晶隆具有較高市場份額外， 其他坩堝企業規模總體較小，我們測算公司2021-2023年市占率有望達18%、19%、22% ，行業份額進一步提升。