全球鹽湖產(chǎn)業(yè)23Q2總結：量增價減業(yè)績承壓，擴產(chǎn)項目產(chǎn)能釋放在即.pdf

全球鹽湖產(chǎn)業(yè)23Q2總結：量增價減業(yè)績承壓，擴產(chǎn)項目產(chǎn)能釋放在即。2023Q2 南美鹽湖提鋰企業(yè)經(jīng)營業(yè)績環(huán)比下降。根據(jù)各公司公告，2023 年第二季度南美鹽湖提鋰企業(yè)鋰業(yè)務營收均出現(xiàn)不同程度的環(huán)比下 滑，SQM、Allkem、Livent 和 ALB 營收環(huán)比分別-11.0%、-17.0%、-7.0%、 -9.3%，同比分別-20.7%、-6.4%、+7.8%、+119.7%。銷量方面，SQM 鋰產(chǎn)品銷量 4.31 萬噸，環(huán)比增加 33.4%，同比增加 26.0%；Allkem 碳酸鋰銷量 3430 噸，環(huán)比增加 18.1%，同比減少 0.3%；Livent 銷量 環(huán)比持平，ALB 同比增加 36%。售價方面，多數(shù)企業(yè)鋰產(chǎn)品售價同環(huán) 比均出現(xiàn)下降，SQM 鋰產(chǎn)品平均售價 3.40 萬美元/噸，環(huán)比下降 33.3%，同比下降 37.1%；Allkem 碳酸鋰平均售價為 3.81 萬美元/噸， 環(huán)比下降 27.8%，同比下降 7.3%；Livent 鋰產(chǎn)品售價環(huán)比略有下降， ALB 鋰產(chǎn)品售價受全球鋰市場下行影響，售價也出現(xiàn)下降。

南美鹽湖提鋰企業(yè)維持較為樂觀的 2023 年度業(yè)績指引。根據(jù)各公司 公告，2023 年第二季度部分南美鹽湖提鋰企業(yè)更新了 2023 年經(jīng)營業(yè) 績指引。其中 SQM 將鋰產(chǎn)品產(chǎn)量指引調(diào)整至 18-19 萬噸。ALB 將鋰 業(yè)務營收指引上調(diào)至 79-88 億美元，同比增長 63%-82%；鋰業(yè)務調(diào)整 后 EBITDA 指引上調(diào)至 35-39 億美元，同比增長 14%-27%；鋰產(chǎn)品產(chǎn) 量同比增加 30%-40%，實際產(chǎn)量有望處于指引值的上限。Livent 重申 2023 年經(jīng)營業(yè)績預期，維持營收指引 10.25-11.25 億美元，同比增長 32%；調(diào)整后 EBITDA 指引為 5.3-6.0 億美元，同比增長 54%。

2023 年產(chǎn)能擴張計劃持續(xù)推進中，預計 2023H2 產(chǎn)銷量有望進一步提 升。根據(jù)各公司公告，SQM 持續(xù)推進 Carmen 提鋰工廠的產(chǎn)能建設， 預計 2023 年產(chǎn)量指引 18-19 萬噸；Allkem 公司 Olaroz 鹽湖二期項目 于 2023 年 7 月產(chǎn)出首批碳酸鋰濕料，預計產(chǎn)能爬坡 12-18 個月；Livent 阿根廷一期碳酸鋰擴產(chǎn)項目（A 期）預計 2023Q3 投產(chǎn)，2023Q4 開 始商業(yè)化生產(chǎn)；ALB 的 4 萬噸 LCE 增產(chǎn)項目于 2023Q2 完工，并已進 入試運行階段；Cauchari-Olaroz 一期 4 萬噸 LCE 項目于 2023 年 6 月投產(chǎn)，預計全年產(chǎn)量 5000 噸碳酸鋰，此外生產(chǎn)電池級碳酸鋰所需的 提純設備預計將在 2023 年下半年陸續(xù)安裝到位；紫金礦業(yè)于 2023 年 5 月產(chǎn)出首批粗制碳酸鋰，預計 2023 年底建成投產(chǎn)；Argosy Minerals 旗下的 Rincon 鹽湖繼續(xù)推進 2000 噸/年提鋰裝置的調(diào)試工作，截至 7 月底產(chǎn)出約 20 噸電池級碳酸鋰產(chǎn)品。目前，SQM 旗下的 Carmen 提 鋰工廠、ALB 旗下的 La Negra III/IV 擴產(chǎn)項目處于產(chǎn)能爬坡狀態(tài)，已 經(jīng)投產(chǎn)的 Olaroz 鹽湖二期項目、Cauchari-Olaroz 鹽湖一期項目、 Argosy Minerals 旗下的 Rincon 鹽湖項目均處于試運營階段，考慮到 產(chǎn)能爬坡進度、調(diào)試周期以及實際投產(chǎn)情況，我們預計 2023 年新增產(chǎn) 量有望達到 4.44 萬噸。