公募量化基金2024年度盤點(diǎn)：指增規(guī)模新高，寬基勢不可當(dāng).pdf

公募量化基金2024年度盤點(diǎn)：指增規(guī)模新高，寬基勢不可當(dāng)。2024 年公募量化基金數(shù)量達(dá)到 610 只，總規(guī)模接近 3000 億 元；指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高；A500 與紅利 相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行受到市場追捧。寬基指增超額水平呈現(xiàn)“市值 下沉”現(xiàn)象；主動量化基金全年收益略高于主動權(quán)益；量化對 沖基金正收益比例不足三成。指增基金風(fēng)格偏離趨勢呈“沙漏 形態(tài)”；主動量化基金的小微盤權(quán)重回落；量化對沖基金的多頭 敞口維持低位。

公募量化基金市場概況

截至 2024 年底，公募量化基金數(shù)量為 610 只，總規(guī)模接近 3000 億元。其中，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的數(shù)量為 295 只、規(guī)模達(dá) 2127.6 億 元，數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高。新發(fā)市場方面，2024 年新成 立量化基金數(shù)量99 只、創(chuàng)下歷史新高，發(fā)行規(guī)模為396.2 億元、 連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)增長；A500 和紅利相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)?？壳?，受 到市場追捧?；鸸痉矫?，目前有114 家基金公司布局了量化 基金，其中有 15 家對三類量化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全覆蓋；易方達(dá)基金、 富國基金和景順長城基金的量化產(chǎn)品管理規(guī)模常年位列前十。

公募量化基金業(yè)績回顧

觀察量化超額環(huán)境，市場活躍度明顯改善利好超額，但市場風(fēng) 格的兩次劇烈波動也帶來了負(fù)面影響。指數(shù)增強(qiáng)基金方面，寬 基指增的平均超額收益為 2.29%，超額水平呈現(xiàn)“市值下沉”現(xiàn) 象；三大類指增中近八成產(chǎn)品能獲取正超額收益。主動量化基 金方面，平均收益為 5.18%、正收益產(chǎn)品比例為 73.3%，全年收 益略高于主動權(quán)益；風(fēng)格類產(chǎn)品平均收益為 8.93%，明顯優(yōu)于寬 基類和行業(yè)類。量化對沖基金方面，平均收益為-1.52%、正收益 產(chǎn)品比例僅為 26.1%，924 行情后顯著跑輸二級債基。

公募量化基金配置回顧

指數(shù)增強(qiáng)基金方面，三大類指增產(chǎn)品的風(fēng)格配置思路是規(guī)模負(fù) 偏、流動性負(fù)偏、估值正偏、波動負(fù)偏和盈利正偏，板塊配置 思路是超配制造、低配金融；風(fēng)格偏離變化趨勢呈現(xiàn)“沙漏形 態(tài)”。主動量化基金方面，小微盤配置權(quán)重從前期 32.3 %高點(diǎn)開 始回落，成長配置權(quán)重相較于年初提升超過10%。量化對沖基金 方面，截止 2024 年四季報，股票配置占比 61.8%；IF 持倉占比 觸底回升至 69.4%；股票多頭敞口占比為 7.2%。

2 0 24 年量化行業(yè)大事記

1~2 月，小微盤股流動性危機(jī)引發(fā)量化產(chǎn)品巨幅回撤。4 ~6 月， 交易所發(fā)布程序化交易管理細(xì)則實(shí)施細(xì)則。7 月，證監(jiān)會依法批 準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請。9~11 月，高貝塔行情 引發(fā)指增產(chǎn)品大幅回撤。9~12 月，各家機(jī)構(gòu)積極布局中證 A500 相關(guān)產(chǎn)品。 10 月，兩家私募機(jī)構(gòu)宣布放棄市場中性策略。