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基金研究：主動指數增強Alpha之路，中歐中證A500指數增強。2025 年以來，指數增強基金的超額收益明顯回暖，主動基金在市場回暖 與結構性機會增多的環境下同樣表現亮眼。在這一背景下，指數增強與主 動基金的超額收益均呈上升趨勢，更加凸顯“主動+體系化”模式的現實 價值與長期潛力：

指數增強基金整體業績修復：剔除聯接基金后，今年以來全市場增強指 數型基金年化超額收益中位數 2.82%，75%分位數達 8.21%，均明顯高于 2022–2024 年水平。分類型來看，寬基類指增基金年化超額收益中位數 為 3%，行業/主題/風格類為 1.77%，顯示市場流動性改善及量化因子有 效性增強推動策略整體修復。在市場逐步回升的背景下指數增強基金既 能依托指數底倉受益，又可通過體系化方法獲取額外 Alpha，成為兼具穩 健與靈活性的投資工具。

中歐基金積極探索發展“主動+量化”的融合管理模式，實現了多樣化的 指增策略落地：不同于傳統指增基金主要依賴純量化手段，中歐基金“基 本面量化投資團隊”更強調主動研究與量化工具的深度融合。旗下基本 面量化投資團隊由金牛獎獲得者王健女士領銜，融合主觀與量化投研人 員，通過跨領域協作，將量化的紀律性與廣度優勢與主動研究的深度和 前瞻性相結合，并實現研究、投資與交易的全流程協同。在投資理念上， 團隊秉持 GARP（合理估值下的成長）思路，既注重行業與個股研究的 深度，又借助量化系統化工具實現組合構建的科學性和紀律性，從而有 效提升超額收益的可持續性與來源多元化。

基于中證 A500 指數的長期配置價值，團隊在該指數上布局了中歐價值成 長（偏股混合型）和中歐中證 A500 指數增強（增強指數型）兩只主動指 數增強產品。自 2024 年 12 月轉型或成立以來，基金表現出色，今年以來年 化超額均在 10%以上，并在多個統計區間內均位居同類 A500 增強前列。在 保持較高指數跟蹤度的同時，憑借主動選股貢獻多元化 Alpha，近 6 個月日 超額收益與同類基金相關性普遍低于 0.4，充分凸顯出差異化優勢與長期配 置價值：

A500 指數的配置價值：中證 A500 指數成分股兼顧成熟行業龍頭與成長 賽道領先企業，兼具核心資產穩健性與新質生產力成長性，行業配置分 散且偏成長性板塊。自 2024 年 9 月發布以來，指數在樣本外相較滬深 300 超額表現穩健，近一年年化收益高達 48.97%，全收益指數接近 52.65%，凸顯其在寬基指數中的配置價值。

中歐價值成長（偏股混合型，基金經理：王健、金旭煒，25Q2 規模 15.62 億元），自 2024 年 12 月轉型為中證 A500 主動增強基金，今年以來收益 26.27%，相較 A500 指數實現年化超額收益約 11.6%。

中歐中證 A500 指數增強（增強指數型，基金經理：錢亞婷、金旭煒， 25Q2 規模 4.4 億元），今年以來收益 25.94%，相較 A500 指數實現年化 超額收益約 11.1%；近 1 個月和近 3 個月均位列同類 A500 增強基金第 一名。

A500 主動增強基金經理團隊：王健女士，中歐基金基本面量化投資團隊 負責人、基金經理，22 余年證券基金行業從業經驗、14 余年公募基金 管理經驗，2015 年加入中歐基金，歷任成長組投資總監；長期投資實踐 中，其管理的基金屢獲業內認可并斬獲多座基金行業獎項，包括金牛獎、 明星基金獎、金基金獎等。錢亞婷女士，2016 年加入中歐基金，歷任量 化投資部分析師、基金經理助理，具備豐富的量化管理經驗，在管產品 包括中歐上證科創板綜合指數增強、中歐小盤成長等；金旭煒先生，2018 年加入中歐基金，歷任研究部通信和電子行業研究助理及研究員，具備 扎實的主動投研能力，尤其在科技產業鏈研究與選股方面表現突出，在 管產品包括中歐價值成長、中歐中證 A500 指數增強，均以 A500 指數為 主動增強標的。