中國OTA行業分析報告：下沉與細分賽道驅動行業持續增長.pdf

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時間：2025/05/23
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中國OTA行業分析報告：下沉與細分賽道驅動行業持續增長。旅游市場仍存增量空間：疫情后，國內旅游市場快速復蘇。其中，我們認為四個方面因素將有力拉動旅游市場增量空間增長：（ 1）低線市場消費者：低線市場龐大的市場規模、高于高線城市的消費支出增速和尚待提升的OTA平臺滲透率，有望驅動行業規模擴張；（2）銀發一族：有錢有閑的銀發一族成為旅游市場的增量用戶，愿意為高質量出行買單；（3）Z世代：Z世代出游熱情高漲，成為出行的主力軍；（4）出境、入境游恢復：在政策刺激和航線覆蓋恢復的刺激下，出入境旅游驅動市場擴張。

旅游單價承壓但年內有望趨緩： 疫情后，不論是航班數量或是酒店數量均快速回升，令酒店和機票的價格有所承壓。但是我們預計單價下降的趨勢將在 2025 年逐漸趨穩。另外，我們認為旅游群體的結構性變化也將驅動單價壓力的緩解。

中國OTA平臺多元化拓展驅動業務增長： 目前，OTA平臺行業已深度參與中國消費者的日常生活，成為消費者日常生活中必不可少的一部分。隨著OTA平臺在消費者中的滲透率不斷提升，OTA平臺市場規模取得快速增長。盡管目前中國OTA平臺主要使用人群是國內消費者，但是憑借著整合多項業務生態能力，中國OTA平臺在“出行+”拓展中不斷延伸。中國OTA平臺在不斷跟隨消費趨勢、為消費者提供更豐富、更便捷的服務的過程中構建更為多元化的增長曲線，打開未來增長空間。

新業態的拓展進行時： 中國公司對消費趨勢以及市場動態的清晰洞察促使公司在住宿和票務預訂已經相當穩定的當下仍持續擴張業務范疇。這其中，以攜程為首的中國OTA平臺紛紛通過收購和自建等方式進入海外市場，競爭更大的市場份額。同時，OTA平臺也在推出度假業務，旨在在出入境游恢復以及定制出行的熱度的帶動下，帶動業務的發展。