主動權益基金2025Q3季報全方位分析：主動選股優勢凸顯，基金季度業績爆發.pdf

主動權益基金2025Q3季報全方位分析：主動選股優勢凸顯，基金季度業績爆發。業績與規模： 1、2025Q3 整體業績：主動權益基金的平均收益率較上季度大幅提升。 今年三季度相較上季度而言，主動權益基金的平均業績表現大幅提升，有 98%數量占比的主動權益基金取得了正收益，季度收益率中位數達到 22.80%。今年三季度大部分主動權益基金的業績均處于 10%~40%范圍 內，有 343 只主動權益基金產品取得超 50%的季度收益率。 2、主動權益型基金與被動指數型基金規模齊升，其中被動指數型基金規 模增長幅度更大。盡管自 2021 年以來主動權益基金規模整體呈下行趨勢， 2025Q3 單季度大幅反彈，單季度增長 5739 億元。另外，被動指數基金的 規模呈現持續上升的趨勢并且增長幅度更大，今年 Q3 季度二者規模差距 進一步擴大。截至 2025 年三季度末，主動權益型基金規模為 3.86 萬億 元，小于被動指數型基金的 4.54 萬億元。

倉位與配置： 1、公募主動權益基金的股票倉位繼續提升，其中港股倉位在連續提升幾 個季度之后首次下降。截至 2025Q3 季度末，公募主動權益整體倉位已連 續 5 個季度持續提升，最新規模加權倉位為 89.31%（相比上季度 +1.24%），高于倉位歷史均值（77.05%）。最新港股持倉比例為 23.09%， 相比上季度末下降了 1.57%，仍高于港股持倉比例歷史均值（7.76%）。 2、各維度增配情況：指數層面增配了國證成長、滬深 300，減配了國證 價值、中證紅利。增持最多的概念是成交額 TOP10、科技龍頭、TMT、5G、 人工智能+，減持最多的概念是一線龍頭、非基金重倉、國企綜合、國家 隊、證金。增持最多的港股是阿里巴巴-W、中芯國際、騰訊控股、華虹半 導體、康方生物，減持最多的港股是小米集團-W、美團-W、泡泡瑪特、中 國聯通、中國移動。

基金管理人： 1、詞云分析：經濟、AI、估值、政策、產業、科技等關鍵詞是主動權益 基金經理在最新季報最為關注的話題。詞頻排位明顯上升的關鍵詞包括自 主、可控、主線、交易、股價、美聯儲、資源、彈性、降息、均衡等。 2、基金經理觀點：成長型基金最加倉電子、有色金屬、電力設備及新能 源、醫藥、傳媒等行業；價值型基金最加倉有色金屬、煤炭、基礎化工、 家電、建筑等行業。 3、基金公司維度：在主動權益規模超百億的基金公司中，財通基金今年 Q3 季度產品平均業績表現較為出色。