碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈周度數(shù)據(jù)報(bào)告：社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，碳酸鋰雖有擾動(dòng)但回調(diào)后仍可積極看待.pdf

碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈周度數(shù)據(jù)報(bào)告：社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，碳酸鋰雖有擾動(dòng)但回調(diào)后仍可積極看待。基本面簡(jiǎn)述： 1、鋰礦：津巴布韋鋰礦禁運(yùn)，中長(zhǎng)期擾動(dòng)有限。春節(jié)后，津巴布韋宣布所謂精礦石“禁運(yùn)”令，市場(chǎng) 反應(yīng)較為激烈，但是細(xì)看內(nèi)容條款，禁運(yùn)令主要是針對(duì)非法開采而設(shè)置，且中資企業(yè)在當(dāng)?shù)夭季忠呀?jīng)延伸至 硫酸鋰環(huán)節(jié)，以應(yīng)對(duì)27年1月開始的出口限制，故而看，此次禁運(yùn)令，中長(zhǎng)期影響有限。 2、鋰鹽：去庫(kù)節(jié)奏尚未結(jié)束，倉(cāng)單積累至高位。目前碳酸鋰庫(kù)存仍舊是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，市場(chǎng)庫(kù)存由25 年三季度高點(diǎn)14萬(wàn)噸持續(xù)去庫(kù)至目前10萬(wàn)噸水平，且尚無(wú)企穩(wěn)跡象；倉(cāng)單積累至4萬(wàn)噸水平，進(jìn)入三月后， 需要關(guān)注倉(cāng)單的消化路徑，倘若這4萬(wàn)張倉(cāng)單消化不順利，則現(xiàn)貨市場(chǎng)存在預(yù)期偏差可能。 3、正極材料及鋰電池：戰(zhàn)爭(zhēng)波及，市場(chǎng)對(duì)中東儲(chǔ)能裝配進(jìn)度存疑。目前市場(chǎng)內(nèi)存在的最大疑點(diǎn)是需求 側(cè)能否持續(xù)，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，海峽運(yùn)輸受阻，國(guó)內(nèi)智庫(kù)下調(diào)中東全年儲(chǔ)能裝機(jī)需求，引市場(chǎng)恐慌；不過(guò)我們測(cè) 算中東的裝機(jī)減量折合碳酸鋰約6000噸，即便戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期加劇，傳導(dǎo)至碳酸鋰端的實(shí)際減量也有限。

市場(chǎng)總結(jié)： 本周碳酸鋰市場(chǎng)在18萬(wàn)位置震蕩后快速殺跌，目前在15萬(wàn)附近波動(dòng)；整體上看，碳酸鋰仍舊維持著積極 的需求預(yù)期，且在當(dāng)前開工維持高位的背景下，供應(yīng)端放量難度較大，近期偶有枧下窩相關(guān)消息傳出，不過(guò) 從市場(chǎng)反應(yīng)看，對(duì)枧下窩短期已經(jīng)脫敏；本月重點(diǎn)關(guān)注4萬(wàn)張倉(cāng)單的消化路徑。春節(jié)后津巴布韋禁運(yùn)令已經(jīng) 造成市場(chǎng)溢價(jià)，我們認(rèn)為當(dāng)前碳酸鋰主力合約仍有風(fēng)險(xiǎn)釋放的需求，在需求不被證偽的情況下，重點(diǎn)關(guān)注15 萬(wàn)下方企穩(wěn)后的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，如果市場(chǎng)回調(diào)至12萬(wàn)元附近，現(xiàn)貨消費(fèi)企業(yè)或出現(xiàn)較為積極的補(bǔ)庫(kù)需求。