食品飲料行業：以日鑒中，把握速凍行業新周期下投資機遇.pdf

食品飲料行業：以日鑒中，把握速凍行業新周期下投資機遇。在 2020 年以后，我國速凍行業市場競爭格局呈現比較明顯的行業洗牌，行業 市場消費環境、渠道布局、供應鏈發展都發生了很大的變化，我們認為在 2020 年以來的這輪周期中，速凍行業逐漸見底，并有望伴隨經濟的復蘇開啟新一輪 周期。

如何去把握新一輪周期的變化趨勢，如何去前瞻性的布局新的賽道，我們希望 通過對日本速凍行業的發展的梳理，總結出日本速凍行業在人口結構和經濟變 化過程中的發展路徑，并對中國速凍行業未來發展趨勢有所借鑒和啟示。

我們研究了日本速凍食品行業自 1950 年代以來的發展歷程、渠道變遷、競爭 格局及消費特征，其核心特征在于：日本冷鏈基礎設施先行是冷凍食品發展的 基礎，渠道從 B 端向 C 端發展過渡，產品從初級農水產品向高附加值調理食 品的升級，以及行業對社會結構變化的快速響應。從市場競爭來看，日本速凍 市場集中度競爭格局的變化與整體產量（行業成熟度）變化一致。

對標日本經驗，中國冷凍食品行業正處于從快速擴張期向結構優化期邁進的關 鍵節點。我們預測，中國冷凍食品行業將呈現以下趨勢：B 端預制菜滲透率將 持續提升，成為行業增長的核心驅動力；C 端市場將加速向高品質、健康、便 捷的調理食品升級，以滿足新一代消費群體的需求；行業集中度將進一步提高， 龍頭企業將通過規模化、品牌化和全產業鏈布局鞏固優勢；冷鏈物流將加速向 三四線城市及縣域下沉，釋放廣闊的市場潛力。