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燃氣輪機行業研究：全球燃機產能缺口持續擴大，國產燃機戰略機遇窗口打開。燃氣輪機需求景氣度持續。據西門子能源2025年資本市場日預測，全球燃氣輪機年均新增裝機需求已從2022財年的61吉瓦/ 年升至2025財年的85吉瓦/年，未來十年預計維持在90吉瓦/年以上，樂觀情況下可達100吉瓦/年。

GEV在手訂單已至百吉瓦，海外頭部企業提升燃機產能。據GEV26一季報電話會，GEV燃氣產能已基本鎖定至2030年，截至26Q1末公司合同總量從83吉瓦環比增至100吉瓦；在GEV 2025年投資者更新活動（2025-12-09）展示材料中，GEV預計在2026年中將年產能提升至20吉瓦，并預計在2028年將產能提升至24吉瓦。據西門子能源2025-11-20發布的官網展示材料，西門子能源2024財年燃機產能17吉瓦，計劃2025-2027財年燃機產能達22吉瓦/年，計劃2028-2030年產能超過30吉瓦/年。三菱重工計劃未來2年內燃氣輪機產能翻倍。索拉、斗山能源也規劃了擴產計劃。

國內具有自主知識產權燃氣輪機產品的整機供應商主要包括：航發燃機（典型產品太行25、太行110等，下同），中國動力/703所（CGT25等），東方電氣（G50），哈爾濱電氣（HGT16）、汽輪科技（HGT51F）、福鞍燃機（LGT010）、中國重燃（300兆瓦重燃首臺由上海電氣總裝）。航發動力西航曾研制生產了第一臺艦用燃氣輪機燃氣發生器。

國產燃機實現出海突破。據“e網西航”公眾號，3月31日，瀚辰精英向中國航發燃機采購5臺“太行7”燃氣輪機作為核心動力設備，應用于馬來西亞國家石油公司Sepat綜合再開發項目的浮式生產儲卸油裝置（FPSO），這標志著國產燃氣輪機進軍高端FPSO市場，實現海洋能源極端工況應用新突破。據東方電氣公眾號2025年11月發布，東方汽輪機為哈薩克斯坦江布爾州50兆瓦聯合循環發電項目提供3臺G50燃機。