中國電建專題報告：電力運營大有可為，抽水蓄能業務值得期待.pdf
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- 時間：2021/08/27
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中國電建專題報告：電力運營大有可為，抽水蓄能業務值得期待。1）市場認為公司運營類業務占比低，對公司整體而言不具備利潤彈性，我們認為電力運營業務資產質量高，具備較強的盈利能力和穩定現金流創造能力，“十四五”期間公司還將不斷加大新能源裝機投入，與傳統工程業務相比價值創造能力進一步增強。2）市場認為抽水蓄能推進難點大，我們認為抽水蓄能是當前解決新能源消納技術最為成熟、性價比最高的儲能方式，之前受制于價格機制等問題行業發展陷入瓶頸，633號文解決了成本疏導問題，打破了抽水蓄能行業約束，行業有望迎來快速發展階段。3）市場擔心傳統施工業務不具備持續性，我們認為存量經濟下龍頭集中度提升邏輯仍在，公司技術實力突出、市場化競爭能力強勁，施工業務久期無虞。
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