計(jì)算機(jī)行業(yè)周評(píng)：全球存儲(chǔ)格局分化，國(guó)產(chǎn)廠商逆流出海.pdf

本文是金元證券發(fā)布的2026年6月7日計(jì)算機(jī)行業(yè)周評(píng)報(bào)告，主要分析了本周計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)、全球存儲(chǔ)格局變化及國(guó)產(chǎn)廠商出海機(jī)遇。

在行業(yè)指數(shù)方面，2026年6月1日至5日，計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)下跌1.97%，跑輸滬深300指數(shù)0.43個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中表現(xiàn)偏弱。TMT行業(yè)內(nèi)部分化明顯，通信行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而計(jì)算機(jī)與傳媒行業(yè)表現(xiàn)較弱。市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)集中趨勢(shì)，電子行業(yè)仍是TMT關(guān)注重點(diǎn)。

在重點(diǎn)事件方面，COMPUTEX 2026召開引爆硬件和算力產(chǎn)業(yè)圈，存儲(chǔ)瓶頸再次成為焦點(diǎn)。受AI算力中心及智能體建設(shè)驅(qū)動(dòng)，NAND閃存市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需失衡。2026年第一季度全球NAND市場(chǎng)總營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄，但產(chǎn)能受限。海外巨頭三星、SK海力士將產(chǎn)能向高利潤(rùn)的HBM及企業(yè)級(jí)eSSD傾斜，導(dǎo)致常規(guī)PC閃存市場(chǎng)供給空窗，價(jià)格大幅上漲，PC整機(jī)成本惡化。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)龍頭長(zhǎng)江存儲(chǔ)（YMTC）憑借Xtacking 4.0架構(gòu)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在晶圓位元密度和成本上獲得紅利，2026年第一季度全球市場(chǎng)份額提升至13%，營(yíng)收同比增速高達(dá)445%。國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商正通過全球頂級(jí)模組廠供應(yīng)鏈，加速逆流出海，填補(bǔ)海外巨頭留下的市場(chǎng)空白。

報(bào)告維持計(jì)算機(jī)行業(yè)強(qiáng)于大市的投資評(píng)級(jí)，建議關(guān)注與算力相關(guān)的AI服務(wù)器重點(diǎn)公司，并提示地緣政治、Agent落地不及預(yù)期及算力成本等風(fēng)險(xiǎn)。