光弘科技研究報(bào)告：國(guó)內(nèi)EMS領(lǐng)先企業(yè)，汽車電子業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng).pdf

光弘科技研究報(bào)告：國(guó)內(nèi)EMS領(lǐng)先企業(yè)，汽車電子業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。深耕 EMS 行業(yè)多年，多元業(yè)務(wù)布局業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。 公司主要為客戶提供完整的電子制造服務(wù)（EMS），包含 PCBA 和成品組裝等環(huán)節(jié)。公司以消費(fèi)電子為基礎(chǔ)，拓展了汽車電 子、新能源及網(wǎng)絡(luò)通訊業(yè)務(wù)，打造多元業(yè)務(wù)領(lǐng)域，四大業(yè)務(wù) 板塊為公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)提供了支撐。經(jīng)多年的深耕和發(fā) 展，公司已成為全球 EMS 供應(yīng)商 20 強(qiáng)，未來(lái)公司有望充分發(fā) 揮規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

受益消費(fèi)電子景氣度復(fù)蘇，海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可期。 公司已為華為、榮耀、小米等頭部品牌商提供智能手機(jī)電子制 造服務(wù)多年，隨著全球消費(fèi)電子景氣度復(fù)蘇，人工智能技術(shù)在 智能手機(jī)的加速滲透，公司等頭部EMS廠商有望深度受益。公司 于 2018 年開始進(jìn)軍海外市場(chǎng)，先后于印度、越南及孟加拉設(shè)立 生產(chǎn)基地，海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了飛躍增長(zhǎng)，2020-2023 年境外收入 CAGR達(dá)114.36%。考慮印度及東南亞智能手機(jī)市場(chǎng)仍處于高速發(fā) 展階段，隨著公司海外產(chǎn)能的擴(kuò)建，公司海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可期。

汽車電子業(yè)務(wù)前景廣闊，深度受益汽車電動(dòng)化和智 能化 。公司布局汽車電子領(lǐng)域 20 余年，已成功進(jìn)入知名汽車零部件供 應(yīng)商法雷奧、大陸、電裝的供應(yīng)鏈，為華為為代表的中國(guó)造車 新勢(shì)力提供全方位的汽車電子制造服務(wù)。在汽車電動(dòng)化和智能 化的趨勢(shì)下，新能源汽車滲透率持續(xù)提升，單車電子元件價(jià)值 量快速提升，公司汽車電子業(yè)務(wù)有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)。