農林牧漁行業農產品研究跟蹤系列報告（193）：牛肉價格維持漲勢，天然橡膠價格筑底回升.pdf

農林牧漁行業農產品研究跟蹤系列報告（193）：牛肉價格維持漲勢，天然橡膠價格筑底回升。周度農產品跟蹤：牛價有望持續上漲，反內卷支撐中長期生豬價格。 生豬：反內卷有望支撐豬價中長期表現。2026 年 1 月 30 日生豬價格 12.21 元/公斤，周環比-5.13%；7kg 仔豬價格約 365.71 元/頭，周環比+6.52%。 白雞：供給小幅增加，關注旺季消費修復。2026 年 1 月 30 日，雞苗價格 2.14 元/羽，周環比+31.29%；毛雞價格 7.70 元/公斤，周環比+4.90%。 黃雞：供給維持底部，有望率先受益內需改善。2026 年 1 月 29 日浙江快大 三黃雞/青腳麻雞/雪山草雞斤價分別為 5.0/6.0/6.0 元，周環比分別 +2.04%/-1.64%/-3.23%。 雞蛋：在產父母代存欄處于高位，中期供給壓力較大。2026 年 1 月 23 日， 雞蛋主產區價格 3.83 元/斤，周環比+6.39%，同比+17.85%。 肉牛：新一輪牛價上漲開啟，看好牛周期反轉上行。2026 年 1 月 30 日，國 內育肥公牛出欄價為 25.20 元/kg，環比持平，同比+8.15%；牛肉市場價為 61.88 元/kg，環比+0.54%，同比+21.33%。 原奶：奶牛去化有望延續，原奶價格 2026 年或迎拐點。2026 年 1 月 22 日， 國內主產區原奶均價為 3.04 元/kg，周度環比+0.33%，同比-2.56%。 豆粕：短期現貨供給寬松，中長期供需支撐走強。2026 年 1 月 30 日，國內 大豆現貨價為 4072 元/噸，周環比+0.00%，國內豆粕現貨價為 3197 元/噸， 周環比+2.54%。 玉米：國內供需平衡趨于收緊，價格有望維持溫和上漲。2026 年 1 月 30 日 國內玉米現貨價 2333 元/噸，周環比+0.09%，同比+9.63%。 橡膠：短期受益石化鏈漲價，中期看好景氣向上。2026 年 1 月 30 日，國內 全乳膠山東市價為 16150 元/噸，周環比+1.57%，同比-2.12%。

核心觀點：掘金牧業景氣大周期，把握養殖龍頭估值切換。1）肉牛及原奶： 看好國內牧業大周期反轉，海內外肉牛及原奶景氣有望共振上行。2）生豬： 官方產能調控將加速頭部企業現金流快速好轉，并有望轉型為紅利標的，在 全行業產能收縮的背景下，龍頭的成本優勢有望明顯提高，強者恒強。3） 禽：供給波動幅度有限，行情有望隨需求復蘇，龍頭企業憑借單位超額收益 優勢有望實現更高現金流分紅回報。4）飼料：畜禽養殖工業化加深，產業 分工明確，飼料龍頭憑借技術和服務優勢，有望進一步拉大競爭優勢。5） 寵物：稀缺消費成長行業，有望持續受益人口變化趨勢。