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建筑材料行業：估值持倉在底部，關注城市更新等線索。估值持倉在底部，關注城市更新等線索。2025Q4 建材配置比例 0.72%， 環比 2025Q3 提升 0.11pct，基金超配分位數為 67.5%，當前行業供需 優化、漲價預期、出海提供業績增量等多因素共振下有望共同驅動 ROE 和估值回升。2026 年 1 月 20 日，自然資源部、住房城鄉建設部發布 《關于進一步支持城市更新行動若干措施的通知》，為“十五五”城市 更新規劃提供了具體的操作指南，期間將更加重視“兩重、兩新”項目 建設，持續開展地下管網和綜合管廊建設，常態化推進老化燃氣管道等 市政設施更新改造。同時，還將通過更新改造老舊街區、老舊廠區，打 造一批精品街道、活力街區。

消費建材：價格先于量見底，關注龍頭阿爾法機會。消費建材長期需求 穩定性好、行業集中度持續提升、競爭格局好的優質龍頭中長期成長空 間仍然很大。下游地產仍在尋底，等待銷售企穩好轉；核心龍頭公司經 營韌性強。

水泥：本周全國水泥市場價格環比回落0.8%。據數字水泥網，截至2026 年 1 月 30 日，全國水泥含稅終端均價 345 元/噸，環比-2.83 元/噸， 同比-55 元/噸；全國水泥出貨率 32.4%，環比+2.93pct，同比+26.8pct。 隨著部分區域水泥價格持續回調至底部區間，預計后期水泥價格仍將 維持小幅震蕩調整走勢。

玻璃：浮法玻璃價格僵持小漲；光伏玻璃交投尚可。據卓創資訊，截至 2026 年 1 月 29 日，國內浮法玻璃均價 1153 元/噸，環比+1.4%，同 比去年-17.5%。庫存天數 26.71 天，較上周四庫存減少 0.27 天。2.0mm 鍍膜面板主流訂單價格 10.5-11 元/平方米，環比持平，樣本庫存天數 約 34.60 天，環比下降 5.71%。

玻纖/碳基復材：粗紗市場價格穩定延續，電子紗市場供需仍緊俏。據 卓創資訊，截至 2026 年 1 月 29 日，國內 2400tex 纏繞直接紗主流成 交價格 3250-3700 元/噸不等，較上一周均價持平，同比縮減 5.22%； 電子紗 G75 主流報價 9300-9700 元/噸不等，較上一周均價基本持平。