計算機行業海外巨頭啟示錄系列（二十）：星河大航海·衛星篇，布陣蒼穹的資源博弈.pdf

計算機行業海外巨頭啟示錄系列（二十）：星河大航海·衛星篇，布陣蒼穹的資源博弈。

繼 SpaceX 與火箭篇運力之爭后，本篇聚焦海外衛星應用。從通信衛星的星地互 聯，遙感衛星的地球觀測，到頻譜資產價值重估，全景透視“太空大航海”的 商業化之爭。

“太空大航海時代”的風帆已揚。如果說運載火箭是“大航海時代”的造船 術，連接起航線與貿易網；那么衛星應用就是新航路開辟下的全球貿易市場，是商業航天資源博弈的競技場，整個產業的價值高地。全球商業航天正從“基 礎設施建設”向“商業應用落地”加速演進，本篇報告我們將一覽海外主要 的衛星運營商，看它們在這場天地互聯與資源爭奪之戰中如何各顯神通。

手機直連與衛星寬帶：AST SpaceMobile & Amazon Leo。天地互聯是巨頭們 爭先布局的核心賽道。AST SpaceMobile 是手機直連（D2C）市場的引領者，通過在低軌部署展開面積達數百平米的相控陣天線，實現存量手機直接連入 衛星網絡，消除移動通信盲區。目前公司正密集開展衛星部署，處于大規模 商業化前夜。Amazon Leo 背靠 Amazon 享有強大資金和火箭運力支持，戰略 重心最初錨定于高價值的政企市場，協同 AWS 全球第一的云基礎設施，構建 了獨有的“云網融合”架構及強大生態護城河；此外，Amazon 近期收購 Globalstar切入D2C賽道，目標2028年起部署新一代D2C衛星，進而憑借“LEO 寬帶+D2C”雙重布局沖擊星鏈（Starlink）統治地位。

老牌衛星通信龍頭的突圍：Globalstar、Viasat & Iridium。在 SpaceX 等巨頭 異軍突起的背景下，老牌龍頭紛紛找尋新立身之道。Globalstar 深度綁定消費 電子巨頭 Apple，通過為 iPhone 獨家供應衛星應急通信容量，獲得長期穩健 收益；Viasat 打造多頻段、多軌道混合網絡，打造兼具網速和韌性的連接體 驗，深耕高價值 B/G 端市場。Iridium 在關鍵通信細分領域筑牢護城河，并橫 向拓展 IoT-NTN 和 PNT 業務打造新增長曲線。

稀缺頻譜資產的價值重估：EchoStar。在衛星通信賽道，頻譜是重要戰略資 源。EchoStar 以 416.5 億美元對價出售賬面成本 172.5 億美元的頻譜資產，溢 價達 141%，演繹頻譜價值重估與資源變現邏輯。