半導體零部件行業深度報告：國產替代核心部件，百舸爭流加速崛起.pdf

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時間：2022/09/15
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半導體零部件行業深度報告：國產替代核心部件，百舸爭流加速崛起。半導體零部件種類繁雜，構成百億美元市場空間。半導體設備結構復雜，體積龐大，集成度高，由種類繁多的零部件組成，而有別于傳統機械零部件，半導體零部件在材料、結構、工藝、品質、精度、可靠性、穩定性等各方面都面臨更高的技術標準。按照結構組成，零部件可大致分為：機械類、電氣類、機電一體類、氣/液/真空系統類、儀器儀表類、光學類等，而每一個大類下又包含諸多子類。對于設備廠商而言，零部件采購往往占其營業成本的 90%左右，據此我們推算，2021 年半導體零部件全球市場高達 500 億美元。如此龐大的市場，對于國內新興廠商而言，存在著原料的性能要求高、后工序處理難度大、認證體系復雜，周期長、市場碎片化等諸多軟實力考驗和硬技術壁壘。

全球零部件市場：整體分散，局部壟斷。由于細分品類的高度碎片化，并且不同零部件之間存在著較大的差異性和技術鴻溝，因此半導體零部件市場并未出現壟斷型的大型供應商，各賽道的龍頭供應商大多是專長于單一或少數品類。據芯謀研究數據，半導體零部件市場價值量較高的單品如泵、射頻電源等占總市場比重不過 10%，而據 VLSI Research 數據，近 10 年里，半導體零部件市場前十大供應商的市場份額總和穩定在 50%左右。而與此同時，單一細分品類集中度往往高達 80-90%，如氣體系統領域的 UCT，電源領域的 MKS 和 AE、真空泵領域的 Edwards 等均在各自賽代占據較高份額，呈現出行業整體碎片化+局部高壟斷的格局。

百舸爭流，國產替代初具雛形。與國外龍頭企業相較，國內廠商起步較晚，產品覆蓋程度仍處在較低水平，如在金屬機械類、氣體管路類零部件領域已有國內廠商進入國際設備龍頭供應鏈，但高端功能型零部件如儀表、閥門、電源等領域，仍缺具備規模的國產供應商。然而另一方面，我們認為零部件國產化的趨勢已然確立，眾多國產廠商在各個領域實現快速的國產化導入，如江豐電子（金屬加工件）、新萊應材（真空與氣體管閥零部件）、華亞智能（精密結構件）、萬業企業（參股氣體零部件龍頭 Compart）、英杰電氣（射頻電源）、富創精密（金屬加工件和模組產品）、正帆科技（廠務設備和 Gas Box）、漢鐘精機（真空泵）、神工股份（硅部件）、華卓精科（精密測控系統）等，零部件國產化進程有望提速前行。