鋰行業專題報告：2023Q2海外鋰資源供給繼續放量，H2非洲鋰礦及美洲鹽湖將繼續拉動供給增加.pdf

鋰行業專題報告：2023Q2海外鋰資源供給繼續放量，H2非洲鋰礦及美洲鹽湖將繼續拉動供給增加。在需求端增速放緩以及資源端穩定放量的背景下，鋰行業自今年以來始終 保持著脆弱的供需關系。即將進入9-12月，傳統需求旺季疊加下游補庫需 求，需求端預期較強；同時供給端釋放節奏對行業供需平衡有重要影響， 本報告梳理海外主要在產鋰資源端項目供給情況。

鋰精礦：澳礦Q2產量環比大幅提高，非洲和美洲項目貢獻下半年主要 增量。1）澳洲：23Q2 SC6鋰精礦實際產銷量環比+9%/+17.3%，主因系泰 利森和PLS產能充分釋放，以及Mt Cattlin采礦進入核心區域收率大幅提 升，但下半年除Mt Marion的90萬噸（約60萬噸SC6）擴改建項目投產外無 其他新增產能釋放。2）非洲：增量主要來自于中資企業投資的津巴布韋 鋰輝石項目，包括盛新Sabi Star（約3萬噸LCE）、華友Arcadia（約5萬 噸LCE）、中礦Bikita（約5.9萬噸LCE）等合計超過13萬噸LCE新產能項目 均于23Q2左右投產，綜合考慮2個月左右的運輸等因素影響，Q3開始大規 模貢獻精礦。3）美洲：Sigma項目（約3.1萬噸LCE）和NAL項目（約3萬噸 LCE）分別于4月和三月投產，但于7月底左右開始銷售，參考其23年銷量 和產量指引，下半年可貢獻超過2.6萬噸LCE當量精礦。

鋰價：海外精礦高定價將繼續起成本支撐作用。在Q1鋰價出現大幅下 調后，大部分Q2海外精礦包銷價格經過談判后均有20%-30%的下跌，隨著 Q2鋰價相對企穩疊加海外企業對鋰價持樂觀態度，我們預計H2鋰精礦售價 環比會有回調但是降幅相對Q2收窄，繼續起成本支撐作用，H2鋰價仍有支 撐或將高位震蕩下調。