東亞藥業(yè)研究報(bào)告：抗生素量價(jià)齊升，布局制劑注入新動(dòng)力.pdf

東亞藥業(yè)研究報(bào)告：抗生素量價(jià)齊升，布局制劑注入新動(dòng)力。公司是國內(nèi)β-內(nèi)酰胺類抗菌藥、喹諾酮類抗菌藥等領(lǐng)域的代表性企業(yè)。 產(chǎn)品主要涵蓋抗細(xì)菌類藥、抗膽堿和合成解痙藥物、皮膚用抗真菌藥物 等多個(gè)用藥領(lǐng)域，并且成功開發(fā)出國內(nèi)領(lǐng)先、環(huán)境友好、具有自主知識(shí) 產(chǎn)權(quán)的新工藝，公司是為數(shù)不多的可以從起始物料青霉素開始，全產(chǎn)業(yè) 鏈合成頭孢克洛原料藥的公司。

抗生素量價(jià)齊升，海外拓展蓄勢待發(fā)

量：臨床治療對(duì)抗生素存在剛性需求，市場規(guī)模龐大并持續(xù)增長。常規(guī) 診療恢復(fù)、流感爆發(fā)導(dǎo)致繼發(fā)性細(xì)菌感染等事件帶動(dòng)抗生素需求提升。 價(jià)：如公司占比較高的頭孢克洛系列自上半年主要原材料價(jià)格開始下 行，同時(shí)受益于下游需求提升等因素產(chǎn)品價(jià)格上漲，價(jià)差改善帶動(dòng)毛利 率提升。 品種拓展、技改、新產(chǎn)能釋放將推動(dòng)業(yè)務(wù)后續(xù)的穩(wěn)定增長，同時(shí)公司也 在積極注冊海外市場藥品批件，如頭孢克洛原料藥現(xiàn)已取得日本、韓國、 土耳其、巴基斯坦等海外市場藥品批件。隨著后續(xù)海外市場拓展及技改 推進(jìn)將進(jìn)一步提升公司盈利水平。

可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目開啟新征程，制劑業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航

2023 年 8 月公司的可轉(zhuǎn)換公司債券上市，募集資金凈額約 6.8 億元。 主要投向 1）特色新型藥物制劑研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）；2） 年產(chǎn) 3,685 噸醫(yī)藥及中間體、4,320 噸副產(chǎn)鹽項(xiàng)目（一期）。 項(xiàng)目共包含 19 個(gè)藥品品種的制劑、原料藥及醫(yī)藥中間體，治療領(lǐng)域涵 蓋抗細(xì)菌藥、皮膚用抗真菌藥、抗病毒藥、消化系統(tǒng)用藥、呼吸系統(tǒng)用 藥、糖尿病用藥、腎臟疾病用藥等領(lǐng)域。 兩項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)工期 3 年，建成 5 年后達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì) 2025 年將開始逐步 貢獻(xiàn)業(yè)績增量。