寧波銀行分析報告：存貸高增，資產質量穩定.pdf

寧波銀行分析報告：存貸高增，資產質量穩定。寧波銀行發布 2023 年三季度報告，23 年前三季度營收、PPOP、歸母 凈利潤同比分別增長 5.5%、1.2%、12.6%，增速較上半年均有所下降， 23Q3 單季度營收、PPOP、歸母凈利潤同比分別增長-1.9%、-11.6%、 8.1%。從前三季度累計業績驅動來看，規模增長和撥備計提是主要正 貢獻，凈息差、非息收入和成本收入比是主要負貢獻。

亮點：（1）存貸高增，資產負債結構優化。貸款端，23 年前三季度新 增貸款 0.17 萬億元，同比多增 103 億元，其中，票據同比少增 314 億 元，個人貸款同比多增 423 億元，預計消費貸、經營貸、住房按揭均實 現同比多增，三季度末貸款占生息資產比重提升至 46.0%，同比上升 0.52pct。存款端，23 年前三季度新增存款 0.29 萬億元，同比多增 889 億元，居民儲蓄意愿較強，預計個人定期存款同比多增較多，三季度末 存款占計息負債比重 66.5%，同比上升 4.57pct。（2）資產質量總體保 持穩定，核心指標依然處在上市銀行領先水平。23 年三季度末，不良 率 0.76%，持平上半年末，關注率 0.54%，較上半年末下降 0.01pct， 撥備覆蓋率降至 480.57%，風險抵御能力依然較強。測算前三季度不良 生成率 0.89%，與上半年數據基本持平，不良生成壓力可控。后續來看， 經濟復蘇疊加公司自身扎實的風控能力和高撥備，預計資產質量將繼續 保持穩定優異。

關注：（1）息差收窄。23 年前三季度累計凈息差 1.89 %，較上半年下 降 4bp，同比下降 10bp。測算生息資產收益率受 LPR 報價下調和存量 按揭貸款利率調整影響小幅下降，計息負債成本率在存款定期化趨勢下 可能有所抬升。考慮到公司的貸款重定價節奏快，同時存款優勢持續鞏 固，后續息差雖然仍有下行壓力，但企穩預計快于同業。（2）非息收入 增速繼續放緩。23 年前三季度非息收入同比負增 3.0%，其中，中收同 比增長 3.5%，增速較上半年提高 2.21pct，中收表現有所改善，其他非 息同比負增 5.7%，主要是公允價值變動損失在今年的利率市場環境以 及去年高基數下同比負增 44.5%，而投資收益依然實現了同比正增長