崇德科技研究報告：掌握動壓油膜核心技術(shù)，兼具成長性和國產(chǎn)替代邏輯.pdf

崇德科技研究報告：掌握動壓油膜核心技術(shù)，兼具成長性和國產(chǎn)替代邏輯。公司長期專注于動壓油膜滑動軸承的研發(fā)。公司自成立以來就專注于 動壓油膜滑動軸承的研發(fā)和生產(chǎn)，經(jīng)過多年的技術(shù)積累，公司自主研 發(fā)的動壓油膜滑動軸承產(chǎn)品已經(jīng)成為重大裝備、高精設(shè)備如重型燃?xì)?輪機(jī)、大型汽輪機(jī)、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、高效壓縮機(jī)、高速電機(jī)、泵及齒 輪箱等裝備的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件，在主要技術(shù)參數(shù)上均不低于 RENK、 Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等國際知名企業(yè)同類產(chǎn)品，主 要性能指標(biāo)已達(dá)到國際先進(jìn)水平。

公司下游客戶主要集中在能源發(fā)電、工業(yè)驅(qū)動、石油化工及船舶領(lǐng)域， 多數(shù)均為高端制造行業(yè)，兼具成長性和國產(chǎn)替代的多重邏輯。公司的 動壓油膜滑動軸承主要分為組件和總成，下游需求主要聚焦于能源發(fā) 電、工業(yè)驅(qū)動、石油化工及船舶等領(lǐng)域，兼具成長性和國產(chǎn)替代的多 重邏輯。以能源發(fā)電為例，風(fēng)電行業(yè)尤其是海風(fēng)具有較高的成長性， 風(fēng)電齒輪箱軸承的“以滑代滾”是未來超大功率風(fēng)電齒輪箱設(shè)計最具 潛力的解決方案，公司目前已經(jīng)實現(xiàn)小批量供貨。核電受益于審批回 歸常態(tài)化的發(fā)展，未來的成長性有保證；核電主泵軸承作為核電設(shè)備 的關(guān)鍵組成部分，高可靠性要求使其技術(shù)水平和準(zhǔn)入門檻較高。無論 是目前我國主流的二代、三代核電技術(shù)，還是正在突破的高溫氣冷堆 四代技術(shù)，其冷卻劑循環(huán)驅(qū)動設(shè)備的滑動軸承一直依賴進(jìn)口，國內(nèi)滑 動軸承存在著很大的進(jìn)口替代空間，公司自主開發(fā)的各類動壓油膜滑 動軸承已廣泛應(yīng)用于國內(nèi)外已建造和在建核電站中。

公司掌握了動壓油膜滑軸從研發(fā)設(shè)計到生產(chǎn)制造再到檢測試驗的核心 技術(shù)和工藝，并合作研發(fā)了應(yīng)用于風(fēng)電滑軸產(chǎn)品的激光熔覆技術(shù)和工 藝，具備較寬闊的護(hù)城河。公司掌握了動壓油膜滑軸從研發(fā)設(shè)計到生 產(chǎn)制造再到檢測試驗的全過程核心技術(shù)，主要包括研發(fā)設(shè)計核心技術(shù)、 生產(chǎn)制造核心技術(shù)及檢測試驗核心技術(shù)等 3 大類共計 28 項。根據(jù)招股 說明書，公司目前擁有 172 項專利，其中發(fā)明專利 36 項，公司先后主 持或參與了 14 項滑動軸承領(lǐng)域相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)的起草。此外，公司正與 亞琛科技合作研發(fā)激光熔覆工藝技術(shù)，公司目前已經(jīng)掌握了銅錫合金、 銅鋁合金等特殊材料滑動軸承復(fù)合技術(shù)，形成了銅錫合金、銅鋁合金 的改性配方及熔覆工藝，應(yīng)用此類技術(shù)和工藝的產(chǎn)品已經(jīng)成功應(yīng)用于低速重載風(fēng)電軸承。