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港股市場速覽：市場溫和回升，概念與行業分化。

股價表現：市場溫和回升，概念與行業分化

本周，恒生指數+0.5%，恒生綜指+0.4%。風格方面，小盤（恒生小型股+0.6%） ＞中盤（恒生中型股+0.5%）＞大盤（恒生大型股+0.4%）。 主要概念指數表現分化。上漲的主要有恒生汽車（+0.6%）；下跌的主要有 恒生生物科技（-2.1%）。 國信海外選股策略表現分化。上漲的主要有 ROE 策略全天候型/防御型 （+0.5%）；下跌的主要有紅利貴族 50 和 ROE 策略進攻型（-0.8%）。 20 個行業上漲，8 個行業下跌，2 個基本持平。上漲的主要有：有色金屬 （+4.4%）、建材（+2.9%）、鋼鐵（+2.4%）、基礎化工（+2.3%）、建筑（+2.3%）； 下跌的主要有：家電（-2.5%）、醫藥（-1.9%）、傳媒（-1.3%）、煤炭（-1.3%）、 綜合（-1.2%）。

估值水平：整體小幅波動

本周，恒生指數估值（動態預期 12 個月正數市盈率，后同）-0.1%至 11.6x； 恒生綜指估值+0.1%至 11.4x。 主要概念指數估值多數上升。上升幅度較大的是恒生生物科技（+3.1%至 27.2x）；下降幅度較大的是恒生互聯網（-1.6%至 17.7x）。 國信海外選股策略估值多數下降。上升的主要有 ROE 策略全天候型（+0.2% 至 13.3x）；下降幅度較大的是紅利貴族 50（-1.3%至 13.4x）。 19 個行業估值上升，10 個行業估值下降，1 個基本持平。估值上升的主要有： 電力設備及新能源（+13.1%）、煤炭（+5.0%）、農林牧漁（+3.9%）、有色 金屬（+3.4%）、醫藥（+2.8%）；估值下降的主要有：家電（-2.8%）、國 防軍工（-2.0%）、傳媒（-2.0%）、通信（-1.5%）、汽車（-1.4%）。

業績預期：整體持續提升

恒生指數 EPS（動態預期 12 個月正數 EPS，后同）較上周+0.4%；恒生綜指 EPS 較上周+0.2%。 主要概念指數 EPS 預期多數上升。上修的主要有恒生科技（+0.7%）；下修 的主要有恒生生物科技（-4.7%）。 國信海外選股策略 EPS 預期多數上升。上修的主要有自由現金流 30（+0.9%）； 下修的主要有 ROE 策略進攻型（-0.6%）。 22 個行業 EPS 上修，8 個行業 EPS 下修。上修的主要有：鋼鐵（+2.5%）、 國防軍工（+2.3%）、建筑（+2.1%）、計算機（+1.1%）、有色金屬（+1.0%）； 下修的主要有：電力設備及新能源（-10.7%）、煤炭（-6.0%）、醫藥（-4.6%）、 農林牧漁（-3.1%）、綜合（-2.8%）。