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交通運輸行業：持續看好航空旺季投資機會，再提示公路高股息配置價值。航空機場：多重利好催化，航空板塊走強。數據跟蹤：1）日均執飛航班量：12月29日-1 月 2 日，東方航空、南方航空、國航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、華夏航空分別為 2163.80、2137.40、1530.20、734.40、526.60、329.40、372.80架次，周環比分別+1.74%、-0.64%、-2.46%、-0.58%、+2.94%、+0.43%、+10.58%，同比分別-2.77%、-2.10%、+7.91%、-1.42%、+14.66%、-5.73%、-0.89%。2）平均飛機利用率：12 月 29 日-1 月 2 日，東方航空、南方航空、國航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、華夏航空分別為 7.30、7.50、7.20、8.40、9.00、7.80、6.50小時/日，周環比分別+1.39%、持平、-2.70%、-2.33%、+3.45%、持平、+8.33%，同比分別-6.41%、-6.25%、+1.41%、-3.45%、+11.11%、-9.30%、-8.45%。本周觀察：本周，受元旦小長假、人民幣匯率走強等利好因素催化，航空板塊持續走強，中國東航、國航、南方航空領漲，漲幅分別為 8.11%、7.45%、6.52%。短期來看，油匯利好有望延續，疊加后續春運假期催化，航空量價向好預期較強，看好基本面積極變化帶動下的航空投資機會。

物流快遞：持續關注“反內卷”背景下行業競爭格局優化情況。數據跟蹤：12月22日-12 月 28 日，郵政快遞累計攬收量約 40.49 億件，周環比-0.27%，同比-0.47%；累計投遞量約 40.66 億件，周環比-2.24%，同比-0.56%。投資觀點：“反內卷+無人化”共同催化快遞行業經營質量改善，跨境物流關注嘉友國際盈利改善持續性。1）快遞行業高質量發展持續推進，“反內卷”政策或加碼提振行業盈利預期。2）無人駕駛或加速催化產業變革。目前，京東、菜鳥、順豐等物流快遞巨頭在無人車等相關領域均有布局，政策推動、技術進步與資本加持背景下，配送業務變革或加速。本周觀察：近日，浙江省郵政管理局組織召開行業高質量發展座談會。會議就下一階段重點工作提出明確要求：①堅決守牢安全底線。②持續規范市場秩序。要加強行業自律，反對“內卷式”競爭，取消差異化派費。③扎實推進快遞進村。④全力維護末端穩定。展望后續，仍需跟蹤行業競爭格局變化。

基礎設施：OCI 賬戶將在 2026 年實現保險行業的“全覆蓋”應用，建議關注優質紅利標的配置價值，重點推薦公路高股息配置價值。數據跟蹤：1）公路：12月22日-12月 28 日，全國高速公路累計貨車通行 5516.40 萬輛，周環比-0.50%，同比-1.29%。2）鐵路：12 月 22 日-12 月 28 日，國家鐵路累計運輸貨物7356.10 萬噸，周環比-6.13%，同比-4.40%。3）港口：12 月 22 日-12 月 28 日，監測港口累計完成貨物吞吐量2.57億噸，周環比-0.80%，同比+3.15%；完成集裝箱吞吐量611.00 萬標箱，周環比-1.47%，同比+8.99%。4）長端利率：截至 2025 年 12 月31 日收盤，10 年期中國中債到期收益率、30 年期中國中債到期收益率分別為 1.85%、2.27%，周環比分別+1bp、+5bp。投資觀點：多重催化疊加，長期配置首選。1）低利率環境或將持續，關注紅利資產配置性價比。2）中長期資金持續入市，紅利板塊增量資金可期。3）深化改革持續推進，助力板塊提質增效、價值提升。本周觀察：2026 年1 月1 日起，中國保險行業將全面執行新會計準則（主要是《企業會計準則第22 號——金融工具確認和計量》即 IFRS 9 / CAS 22），其中一項核心變化就是所有保險公司（包括非上市險企）必須對金融資產進行三分類管理，并普遍啟用 OCI（Other ComprehensiveIncome，其他綜合收益）賬戶處理部分權益類投資。這意味著：OCI 賬戶將在2026年實現保險行業的“全覆蓋”應用，成為險資配置高股息、長期持有型股票的核心載體。