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通合科技研究報告：電源模塊老兵，充電模塊有望量利齊升。充電模塊是直流充電樁的心臟，占整樁成本約 40%，是充電樁成本占比最高、技 術壁壘最高的部件，我們預計 2023-2025 年我國充電模塊市場規模分別為 89、 148、235 億元，2022-2025 年 CAGR 達到 75%。目前國內充電模塊正處于從第 二代 15/20KW 向第三代 30/40KW 迭代的轉換期，公司目前已量產 30KW 高性價 比充電模塊產品，產品性能領先市場。

軍用電源模塊國產化替代加速，“十四五”期間有望放量

受國際政治、經濟以及軍事格局不確定性影響，我國武器裝備有望加速更新換代， 且近年來國家對國防軍工武器裝備“自主可控”要求不斷提升，軍用電源模塊迎 來國產化替代機遇。軍用電源前期導入周期較長，且逐步發展出定制化需求，霍 威電源專注于定制化軍工電源，隨西安多功能國產化軍工電源產業化項目的加速 推進，公司軍工電源產能將進一步提升。另外，公司建有高水準檢測中心，為公 司產品提供檢測；同時對外積極開展軍工裝備檢測業務，進一步鞏固公司在軍工 裝備領域的市場競爭力。