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曠達科技研究報告：汽車內飾材料龍頭，新能源車企項目步入收獲期。汽車內飾織物材料標桿企業，拓展新能源車企項目優化客戶結構。公司多年深耕汽車內飾 織物材料領域，產銷量、市占率穩居國內第一，并在上游的滌綸環保有色纖維材料、下游 的座椅面套和座艙舒適系統等產品具備完善的產業布局。近年來公司持續拓展新能源車企 項目優化客戶結構，今年來自國內外頭部新能源車企的多個項目量產，頂棚、織物超纖等 產品有望貢獻收入彈性，強化公司織物材料龍頭地位。

生態合成革業務發展順利，受益環保需求提升、用車場景拓展等行業趨勢。汽車內飾CMF 設計中綠色低碳的環保理念持續提升，北美電動車企、寶馬、起亞等海外品牌致力于降低 真皮等動物源材料的使用，而在國內市場，隨著新勢力、自主品牌更加重視家庭、商務等 用車新場景，降低VOC、提升車內空氣質量的需求提升，PU革等生態合成革應用持續增 加。公司2017年導入生態合成革產品后銷售收入穩步增長，隨著客戶加大合成革的應用， 公司將持續受益于內飾材料需求結構變化下的產品結構升級。

超纖材料國產替代推動百萬級配置下沉，持續擴產完善三大系列產品布局。超纖具備柔軟 的觸感和高級的視覺效果，在頂棚、遮陽板、座椅、門板、立柱等區域使用可有效提升車 內空間質感，已成為新勢力、自主品牌提升內飾配置的重要方向，實現從賽車、高端商務 車等百萬級車型的持續向下滲透。國產品牌的超纖材料較Alcantara、Ultrasuede、Dinamica 等傳統的海外產品具備較強的價格優勢，市場份額逐步提升。公司已擁有超纖革、超纖絨 等產品，在內飾材料領域實現織物、合成革、超纖的完善產品布局。

參股芯投微布局射頻前端濾波器領域，合肥工廠投產在即。芯投微收購NSD，切入射頻前 端，NSD擁有完整的設計經驗及自有晶圓廠的生產經驗并不斷優化，在IDM模式和芯片級、 晶圓級封裝工藝等方面具備競爭優勢，已多年穩定量產。合肥工廠成立于2021年，主要面 向國內消費類客戶，規劃產能為72億顆，項目一期實際于2022年年底開工建設，預計今年 實現SAW濾波器投產及小批量出貨，并逐步提升產能至滿產狀態。芯投微有望打造國際領 先的特色工藝IDM，中長期或將增厚公司投資收益。