航運(yùn)港口行業(yè)：霍爾木茲海峽阻斷下的油運(yùn)大周期.pdf
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- 時(shí)間：2026/05/14
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霍爾木茲海峽阻斷下，繼續(xù)看好油運(yùn)大周期。中東原油供應(yīng)因地緣沖突等因素出現(xiàn)"斷裂"，導(dǎo)致海運(yùn)咽喉受阻，供應(yīng)大面積中斷。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，全球油運(yùn)航線被迫大面積重構(gòu)，航程拉長顯著推升了有效噸海里需求。與此同時(shí)，全球原油庫存持續(xù)下降至歷史低位，未來補(bǔ)庫需求釋放將進(jìn)一步提振運(yùn)輸市場。供給端看，中長期運(yùn)力增長面臨造船產(chǎn)能有限、環(huán)保新規(guī)趨嚴(yán)等瓶頸，新增供給難以快速響應(yīng)需求增長。此外，船舶資產(chǎn)價(jià)格已進(jìn)入上升通道，其稀缺價(jià)值正重塑行業(yè)投資邏輯，具備長期重估空間。綜合來看，地緣擾動(dòng)、效率損失、補(bǔ)庫剛需、供給瓶頸及資產(chǎn)升值五大因素共振，油運(yùn)行業(yè)景氣周期有望持續(xù)強(qiáng)化。
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