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醫療器械行業專題之IVD：化學發光相關體外診斷試劑集采演繹。自然增長情況下，化學發光的進口替代速度較慢。由于IVD高端試劑（化學發光法）品類的特殊性，在自然增長情況下， 進口廠商呈現強者恒強的馬太效應。國產試劑即便擁有價格優勢還不夠，除非出現顛覆性技術，填補進口試劑未涉足的 臨床空白，否則實現進口替代道阻且長。

省際聯盟集采、未來全國集采等政策能夠有效加速進口替代趨勢。根據我們預測，安徽牽頭省際聯盟集采（傳染病、性 激素和糖代謝等化學發光相關試劑）后可以在政策執行2年內實現自然增長下2030年的國產占有率，隨著政策階段性執行 落地，我們預計2030年實現全國集采后，國產化學發光市占率約為48%。

品類齊全、具備創新能力的IVD公司能夠消化集采帶來的影響，在后期保持高于行業平均的增速。集采具備頭部集中效 應，我們預計未來政策會繼續延續：1）同品種項目齊全的公司才有資格進入A/B組，否則進入C組；2）根據歷史報量占 前90%的公司進入A組。由于市場份額較高的品種會被一一集采，只有具備創新能力的公司，不斷依靠創新品種帶來的高 收入增速，來抵御集采品種帶來的收入降速。