新產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告：三十載深耕化學(xué)發(fā)光，成就國(guó)產(chǎn)替代+出海領(lǐng)跑者.pdf

新產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告：三十載深耕化學(xué)發(fā)光，成就國(guó)產(chǎn)替代+出海領(lǐng)跑者。

化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)潛力較大，集采政策助力國(guó)產(chǎn)替代

（1）免疫診斷是我國(guó) IVD 最大的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)技術(shù)路徑繁多且更新較快，其中 化學(xué)發(fā)光技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著成為免疫診斷領(lǐng)域主流技術(shù)。2022 年化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)規(guī)模突破 400 億元，2018-2022 年 CAGR 達(dá) 21.67%，但該市場(chǎng)仍以外資為主，“羅雅貝西”占 比超 70%，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。（2）2022 年化學(xué)發(fā)光作為主流技術(shù)在免疫診斷的中 高通量市場(chǎng)中占比達(dá) 88%，其中三級(jí)醫(yī)院為該市場(chǎng)的必爭(zhēng)之地，但該高端市場(chǎng)仍然 以進(jìn)口品牌為主，以新產(chǎn)業(yè)為首的國(guó)內(nèi)玩家的產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較明顯，正在逐步搶 占三級(jí)醫(yī)院市場(chǎng)份額。（3）集采政策助力下，國(guó)內(nèi)外廠商終端價(jià)接近，但國(guó)產(chǎn)廠商 技術(shù)質(zhì)量完全達(dá)標(biāo)且有成本和出廠價(jià)優(yōu)勢(shì)，有望快速搶占外資市場(chǎng)份額。

儀器試劑協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力十分突出

儀器：尖端突破搶占高端市場(chǎng)，2018 年推出全球首臺(tái)檢測(cè)速度達(dá) 600T/H 的發(fā)光儀 MAGLUMI X8，截至 2024H1，X8 全球累計(jì)裝機(jī)達(dá)到 3170 臺(tái)。2024 年推出更高通 量 MAGLUMI X10，檢測(cè)速度達(dá) 1000T/H。公司產(chǎn)品矩陣梯度配置滿足不同客戶要 求，裝機(jī)量穩(wěn)步提升，帶動(dòng)試劑上量。試劑：公司是行業(yè)內(nèi)試劑菜單最齊全的化學(xué) 發(fā)光廠家之一，試劑種類(lèi)持續(xù)增加，并且成功構(gòu)建小分子夾心法技術(shù)平臺(tái)，試劑性 能優(yōu)越。同時(shí)布局上游原料，助力試劑技術(shù)革新，推進(jìn)降本增效和試劑產(chǎn)量增長(zhǎng)。

海外市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，橫向拓展 IVD 業(yè)務(wù)領(lǐng)域

海外市場(chǎng)裝機(jī)快速上量，截至 2024H1，公司在海外市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)售超過(guò) 20945 臺(tái)化學(xué) 發(fā)光免疫分析儀器，超過(guò)同期國(guó)內(nèi)裝機(jī)量，機(jī)型結(jié)構(gòu)優(yōu)化，海外中大型儀器裝機(jī)占 比達(dá) 64.80%，有望助力試劑持續(xù)放量。海外市場(chǎng)持續(xù)拓圍，公司產(chǎn)品已經(jīng)出口 155 個(gè)國(guó)家，并設(shè)立 10 家海外子公司輻射區(qū)域市場(chǎng)，提升本地化經(jīng)營(yíng)能力。公司橫向拓 展布局 IVD 多領(lǐng)域，推出自研流水線 SATLARS T8，整合生化、免疫、分子、凝血 等五大領(lǐng)域，形成智慧實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)解決方案，構(gòu)筑試劑采購(gòu)護(hù)城河。